Riesgo país de Venezuela baja ante la posibilidad de un “chavismo” más moderado

por marta apablaza r.




Al mismo tiempo que miles de personas en Venezuela acompañaban llorando al féretro del presidente Hugo Chávez por las calles de Caracas, el mercado financiero reaccionaba a la muerte del mandatario venezolano.

Sin embargo, el ánimo entre los inversionistas era completamente distinto.

Lo seguros contra el impago de deuda (CDS) venezolana bajaron ayer de 655 puntos base a 629 unidades, reflejando las expectativas del mercado de que el sucesor del fallecido presidente -ya sea chavista o de la oposición- aplique una política económica más moderada.

Cuando el mantadario obtuvo un cuarto período presidencial el 7 de octubre del año pasado, estos instrumentos marcaban 858,97 puntos base.

Los bonos venezolanos denominados en dólares con vencimiento a septiembre de 2027 subieron ayer a 9,25%, un avance de catorce décimas. “El mercado puede estar preocupado por la tensión política de la próxima elección y sobre cómo el nuevo chavismo se desempeñará sin su histórico líder”, afirmó a Bloomberg, Emanuele del Monte, analista de Fideuram Asset Managment que administra bonos por 
US$ 2.700 millones, incluyendo la deuda venezolana.

Sin embargo, los rendimientos de la deuda venezolana vienen en constante baja desde que la salud de Chávez comenzó a deteriorarse, y los expertos anticipan que los instrumentos retomarán esta tendencia. El precio de “los bonos va a subir con fuerza y el retorno del bono 2027 podría caer a hasta 8,5%”, dijo a El Cronista, Bulltick Capital Market.

Cuando Chávez dio a conocer su enfermedad, en junio de 2011, ese rendimiento se encontraba arriba del 13%.

“Este es un importante momento para el país y puede representar una gran oportunidad de cambio”, agregó Monte.
Los 14 años del gobierno de Hugo Chávez dieron como resultado un escenario con cifras dispares. El PIB de la economía venezolana se expandió 5,74% en 2012, pero la inflación se mantuvo sobre las dos cifras, registrando un 23,25% en 2012.




El futuro del petróleo


El principal recurso natural de Venezuela es el petróleo. Su alto precio, que promedió US$ 109,4 el año pasado, ha cimentado el crecimiento económico de los últimos años y el expansivo gasto social, un factor clave en la popularidad de Chávez. En 2002 la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) fue intervenida y pasó ser controlada por el Estado. En estos diez años, la industria petrolera venezolana ha languidecido. La empresa debía haber alcanzado una producción de 195.000 barriles diarios hacia fines del año pasado, pero en vez de eso está produciendo apenas 6.000 barriles diarios, situación que representa una perdida de ingresos por 
US$ 19 millones diarios.

Para Oswald Clint, analista de petróleo de Sanfor C. Bernstein, el mayor desafío del próximo gobernante de Venezuela será recuperar el ritmo de la producción de petróleo. “Sin embargo creemos que el escenario más probable es uno donde el actual ambiente para las petroleras internacionales continué”, advirtió el experto.

Los necesarios planes de inversión en infraestructura para la industria por 
US$ 233 mil millones se encuentran actualmente muy retrasados debido a la intrincada burocracia del aparato estatal venezolano.